Conceptos

¿Qué es el mercado bajista o bear market, y por qué se caracteriza?

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¿Qué es un mercado bajista?

Un mercado bajista o «bear market» es cuando un mercado experimenta caídas prolongadas de precios. Por lo general, describe una condición en la que los precios de los valores caen un 20% o más desde los máximos recientes en medio del pesimismo generalizado y el sentimiento negativo de los inversores.

Los mercados bajistas a menudo se asocian con disminuciones en un mercado o índice general como el S&P 500, pero también se puede considerar que los valores o materias primas individuales están en un mercado bajista si experimentan una disminución del 20% o más durante un período de tiempo prolongado: típicamente dos meses o más. Los mercados bajistas también pueden acompañar a recesiones económicas generales, como una recesión.

Los mercados bajistas pueden contrastarse con los mercados alcistas con tendencia al alza.

Ideas clave

Los mercados bajistas se producen cuando los precios en un mercado disminuyen en más del 20%, a menudo acompañados por un sentimiento negativo de los inversores y perspectivas económicas en declive.

Los mercados bajistas pueden ser cíclicos o de más largo plazo. El primero dura varias semanas o un par de meses y el último puede durar varios años o incluso décadas.

Las ventas en corto, las opciones de venta y los ETF inversos son algunas de las formas en que los inversores pueden ganar dinero durante un mercado bajista a medida que caen los precios.

Entendiendo los mercados bajistas

Los precios de las acciones generalmente reflejan las expectativas futuras de los flujos de efectivo y las ganancias de las empresas. A medida que las perspectivas de crecimiento disminuyen, y las expectativas se desvanecen, los precios de las acciones pueden disminuir. El comportamiento de rebaño, el miedo y la prisa por proteger las pérdidas a la baja pueden conducir a períodos prolongados de precios de activos deprimidos.

Una definición de un mercado bajista dice que los mercados están en territorio bajista cuando las acciones, en promedio, caen al menos un 20% de su máximo. Pero el 20% es un número arbitrario, así como una disminución del 10% es un punto de referencia arbitrario para una corrección. Otra definición de un mercado bajista es cuando los inversores son más reacios al riesgo que la búsqueda del riesgo. Este tipo de mercado bajista puede durar meses o años ya que los inversores evitan las especulaciones a favor de apuestas aburridas y seguras.

Las causas de un mercado bajista a menudo varían, pero en general, una economía débil, lenta o lenta traerá consigo un mercado bajista.

Los signos de una economía débil o en desaceleración son, por lo general, bajo empleo, bajos ingresos disponibles, baja productividad y una caída en las ganancias comerciales. Además, cualquier intervención del gobierno en la economía también puede desencadenar un mercado bajista.

Por ejemplo, los cambios en la tasa impositiva o en la tasa de fondos federales pueden conducir a un mercado bajista. Del mismo modo, una caída en la confianza de los inversores también puede indicar el inicio de un mercado bajista. Cuando los inversores creen que algo está por suceder, tomarán medidas, en este caso, venderán acciones para evitar pérdidas.

Los mercados bajistas pueden durar varios años o solo varias semanas. Un mercado bajista secular puede durar de 10 a 20 años y se caracteriza por rendimientos por debajo del promedio de manera sostenida. Puede haber concentraciones dentro de los mercados bajistas seculares donde las acciones o los índices suben por un período, pero las ganancias no son sostenidas y los precios vuelven a niveles más bajos. Un mercado bajista cíclico, por otro lado, puede durar desde unas pocas semanas hasta varios meses.

Los principales índices de mercado de EE. UU. estaban cerca del territorio del mercado bajista el 24 de diciembre de 2018, cayendo apenas por debajo de una reducción del 20%. Más recientemente, los principales índices, incluidos el S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average, cayeron bruscamente en territorio bajista entre el 11 y el 12 de marzo de 2020. Antes de eso, el último mercado bajista prolongado en los Estados Unidos ocurrió entre 2007 y 2009 durante la crisis financiera de 2008 y duró aproximadamente 17 meses. El S&P 500 perdió el 50% de su valor durante ese tiempo.

En marzo de 2020, las acciones mundiales entraron en un mercado bajista repentino a raíz de la pandemia mundial de coronavirus, lo que provocó que el Dow Jones cayera de máximos históricos cercanos de 30.000 a menos de 19.000 puntos en cuestión de semanas.

Repunte del mercado bajista

Se produce un repunte del mercado bajista cuando el mercado de valores registra ganancias durante días o incluso semanas. Puede engañar fácilmente a muchos inversores para que piensen que la tendencia del mercado de valores se ha revertido y que ha comenzado un nuevo mercado alcista. Sin embargo, el mercado de valores nunca se mueve en una línea limpia y recta, y estos repuntes equivalen a puntos débiles en una tendencia a la baja. No es inusual que un mercado bajista experimente días o meses de impulso ascendente, pero hasta que no suba un 20% o más, sigue siendo un mercado bajista.

Mercado bajista secular

Los mercados bajistas regulares se denominan mercados bajistas cíclicos. Un mercado bajista secular dura más y está impulsado por las tendencias a largo plazo, en lugar del sentimiento a corto plazo. Los ciclos típicos del mercado alcista y bajista pueden ocurrir dentro de un mercado bajista secular.

Cada vez que el mercado comienza a mostrar cualidades bajistas o alcistas, los analistas a menudo se preguntan si el toro o el oso es cíclico o secular. No hay una respuesta clara, especialmente mientras el mercado está en medio de uno de estos cambios, y eso hace que el tema sea objeto de debate regular.

Fases de un mercado bajista

Los mercados bajistas suelen tener cuatro fases diferentes.

La primera fase se caracteriza por los altos precios y el alto sentimiento de los inversores. Hacia el final de esta fase, los inversores comienzan a abandonar los mercados y a obtener ganancias.

En la segunda fase, los precios de las acciones comienzan a caer bruscamente, la actividad comercial y las ganancias corporativas comienzan a caer, y los indicadores económicos, que alguna vez fueron positivos, comienzan a estar por debajo del promedio. Algunos inversores comienzan a entrar en pánico cuando el sentimiento entusiasta comienza a caer. Esto se conoce como capitulación.

La tercera fase muestra que los especuladores comienzan a ingresar al mercado, lo que aumenta algunos precios y el volumen de negociación.

En la cuarta y última fase, los precios de las acciones continúan bajando, pero lentamente. A medida que los precios bajos y las buenas noticias comienzan a atraer nuevamente a los inversores, los mercados bajistas comienzan a conducir a mercados alcistas.

El «Oso» y el «Toro»

Se cree que el fenómeno del mercado bajista obtiene su nombre de Bear Market, o mercado de osos en inglés, por la forma en que un oso ataca a su presa, deslizando sus patas hacia abajo. Es por eso que los mercados con precios de acciones en baja se denominan mercados de osos o Bear Market. Al igual que el mercado bajista, el mercado alcista o Bull Market puede recibir su nombre por la forma en que el toro ataca empujando sus cuernos en el aire hacia arriba.

Mercados bajistas vs correcciones del mercado

Un mercado bajista no debe confundirse con una corrección, que es una tendencia a corto plazo que tiene una duración de menos de dos meses. Si bien las correcciones ofrecen un buen momento para que los inversores de valor encuentren un punto de entrada a los mercados de valores, los mercados bajistas rara vez proporcionan puntos de entrada adecuados. Esta barrera se debe a que es casi imposible determinar el punto de fondo del mercado bajista. Intentar recuperar pérdidas puede ser una batalla cuesta arriba a menos que los inversores sean vendedores cortos o usen otras estrategias para obtener ganancias en la caída de los mercados.

Entre 1900 y 2018, hubo 33 mercados bajistas, con un promedio de cada 3,5 años. Uno de los mercados bajistas más recientes coincidió con la crisis financiera mundial que ocurrió entre octubre de 2007 y marzo de 2009. Durante ese tiempo, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) disminuyó un 54%.

Venta en corto durante los mercados bajistas

Los inversores pueden obtener ganancias en un mercado bajista mediante la venta en corto. Esta técnica implica vender acciones prestadas y volver a comprarlas a precios más bajos. Es un comercio extremadamente arriesgado y puede causar grandes pérdidas si no funciona. Un vendedor en corto debe tomar prestadas las acciones de un corredor antes de realizar una orden de venta en corto. El monto de pérdidas y ganancias del vendedor en corto es la diferencia entre el precio al cual se vendieron las acciones y el precio al cual se compraron nuevamente, lo que se conoce como compras de cobertura.

Por ejemplo, un inversor pone en corto 100 acciones de una acción a 94 dólares. El precio cae y las acciones están cubiertas en usd 84. El inversor obtiene una ganancia de 10 dólares por cada acción, lo que equivale a mil dólares. Si las acciones cotizan al alza inesperadamente, el inversor se ve obligado a recomprar las acciones con una prima, lo que le causa grandes pérdidas.

Opciones put y ETFs inversos en los mercados bajistas

Una opción put o de venta le da al propietario la libertad, pero no la responsabilidad, de vender una acción a un precio específico en una fecha determinada o antes. Las opciones de venta se pueden utilizar para especular sobre la caída de los precios de las acciones y protegerse contra la caída de los precios y para proteger carteras de larga duración. Los inversores deben tener privilegios de opciones en sus cuentas para realizar dichos intercambios. Fuera de un mercado bajista, la opción de venta es generalmente más segura que la venta en corto.

Los ETF inversos están diseñados para cambiar valores en la dirección opuesta del índice que rastrean. Por ejemplo, el ETF inverso para el S&P 500 aumentaría en un 1% si el índice S&P 500 disminuyera en un 1%. Hay muchos ETF inversos apalancados que aumentan los rendimientos del índice que rastrean dos y tres veces. Al igual que las opciones, los ETF inversos se pueden usar para especular o proteger carteras.

Ejemplos en el mundo real de los mercados bajistas

Crisis financiera de 2008 y mercado bajista
La crisis financiera de 2008 marcó el inició de un periodo de mercado bajista hasta marzo de 2009

El mercado bajista de 1973

El tercero peor mercado de la historia en porcentaje, fue el mercado bajista de 1973. El 11 de enero de 1973, el Dow Jones cerró a 1,051.70.2. puntos.El 4 de diciembre de 1974, el Dow había caído a 598.64. Un factor que contribuyó a este mercado bajista fue la decisión del presidente Richard Nixon de poner fin al patrón oro, seguido de un período de inflación.

El mercado bajista de 1970

El mercado bajista de 1970 comenzó el 31 de diciembre de 1968, cuando el Dow cerró a 943.75.2

Cayó más del 30% antes de tocar fondo en 631.16 el 26 de mayo de 1970

Crisis financiera de 2008

La creciente crisis de incumplimiento de la hipoteca de la vivienda alcanzó el mercado de valores en octubre de 2007. En aquel entonces, el S&P 500 había tocado un máximo de 1565.15 puntos el 9 de octubre. Para el 5 de marzo de 2009, había caído hasta los 682.55 puntos como el alcance y las ramificaciones de la crisis de las hipotecas de las viviendas y los incumplimientos de obligaciones en la economía general se hicieron claros. Los principales índices de mercado de EE. UU. estuvieron nuevamente cerca del territorio de mercado bajista el 24 de diciembre de 2018, cayendo apenas por debajo de una reducción del 20%.

Crisis financiera de 2020

Más recientemente, el Dow Jones Industrial Average entró en un mercado bajista el 11 de marzo de 2020, y el S&P 500 entró en un mercado bajista el 12 de marzo de 2020. Esto siguió al mercado alcista más largo registrado para el índice, que comenzó en marzo de 2009 Las acciones se redujeron por los efectos del coronavirus COVID-19 y la caída de los precios del petróleo debido a la división entre Arabia Saudita y Rusia, países que fueron incapaces de llegaron a un acuerdo fuera de los que se concretan en la OPEP. Durante este período, el Dow Jones cayó bruscamente desde máximos históricos cercanos a 30000 puntos a menos de 19.000 en cuestión de semanas.

Otros ejemplos incluyen la Gran Depresión de 1929. Las secuelas del estallido de la burbuja puntocom en marzo de 2000, que eliminó aproximadamente el 49% del valor del S&P 500 y duró hasta octubre de 2002.

Con información de Investopedia.

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