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La hegemonía mundial del dólar es amenazada por las criptomonedas

El fin de la hegemonía del dólar y el auge de las criptomonedas

Hoy vivimos una hegemonía global del dólar estadounidense que se remonta a la Segunda Guerra Mundial. El dólar ha sido el fundamento del comercio internacional y del sistema financiero. Instituciones como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional han respaldado su hegemonía y han actuado a su favor en numerosas ocasiones.

Una moneda con altos y bajos

A lo largo de los últimos 75 años, a pesar de los altos y los bajos del dólar como moneda de confianza y referencia internacional, la moneda ha sido el bien favorito entre las más diversas naciones para acumular sus reservas. Y cuando los tiempos se vuelven difíciles y la economía está en crisis, son los bonos del Tesoro Estadounidense los activos más codiciados del mercado, incluso cuando la crisis económica toca a Estados Unidos.  Por esto, en estas circunstancias, La Reserva Federal Estadounidense ha adquirido un poder enorme en el sistema financiero internacional, estableciendo las condiciones económicas con sus políticas monetarias.

La fuerza del dólar americano

La fuerza del dólar es tan evidente, que aunque en la última década hemos visto grandes innovaciones financieras en el campo de la tecnología, especialmente desde el lanzamiento del sistema descentralizado de blockchain para realizar transacciones con bitcoins, la llegada de múltiples criptomonedas al mercado financiero ha tenido muy poco impacto – si no un impacto cero – sobre la primacía del dólar como activo preferido por los inversores, las instituciones y los ciudadanos. Los promotores de este tipo de monedas todavía tienen esperanzas de que pueden desafiar el poder global del dólar. Sin embargo, las instituciones financieras más poderosas del mundo – El Banco Central Europeo y la Reserva Federal Estadounidense – todavía dirigen el espectáculo del movimiento del dinero a nivel internacional.

Aún así, de repente hay un nuevo jugador en la ciudad del dinero: La iniciativa Libra de Facebook. Esta empresa y un conjunto de socios están planeando lanzar su propia criptomoneda en el 2020, la cual podría, de alguna forma, estar respaldada por las principales divisas fiduciarias del mundo (El dólar, el euro, el yen, el franco suizo, la libra, entre otras).

El poder de Facebook en las finanzas

Es bastante obvio, dado el poder que Facebook posee hoy, que esta nueva moneda se convertiría en un medio de pago ampliamente usado, parcialmente por el hecho de que Facebook tiene dos mil millones de usuarios activos mensualmente. Pero esta no sería la única razón del potencial de ganancias para una criptomoneda de Facebook; las deficiencias y los costos del actual sistema de pagos, respaldado por los bancos, hacen que haya un gran potencial para una nueva moneda global. Si una criptomoneda privada fuese más fácil y más barata de usar para hacer pagos, los consumidores estarían más que felices de usarla. Poca gente se preocupa de lo que hay detrás de los sistemas de pagos. La mayoría solamente se preocupa de que las transacciones sean seguras, aún así, una moneda más barata y de fácil manejo le complicaría las cosas al movimiento del dinero fiduciario en internet.

Las desventajas del sistema financiero actual

La verdad desafortunada es que nuestro sistema de pagos actual es costoso en su administración, incluyendo el hecho de enviar remesas a familiares de otros países que puede ser algo un tanto demorado e implica costos. Si el sistema Libra le permitiera a la gente enviar dinero fácilmente (y con costos mínimos), casi de la misma manera en que la gente actualiza sus estados en Facebook, la criptomoneda se ganaría rápidamente el apoyo entusiasta de muchos.

Ya en el pasado hemos experimentado cómo la tecnología disruptiva puede transformar el paisaje de los negocios. Podemos pensar cuán rápidamente los taxis llegaron a estar bajo presión por sistemas como Uber y Lyft.

Los beneficios de las criptomonedas y sus desventajas

El bitcoin y sus semejantes fueron diseñados para evitar a los intermediarios del sistema financiero. Y, en teoría, sería posible organizar mucho del sistema financiero sin el tipo de bancos e intermediarios que actualmente existen. Pero cuando se trata de la conveniencia y la realidad, la infraestructura del mercado de las criptomonedas que actualmente se ha desarrollado difícilmente puede catalogarse como amigable con el cliente. Es muy fácil perder el dinero en este mercado o que este sea robado en un sin fin de maneras.

Potencial de las criptomonedas

En contraste, Facebook es una compañía que sabe cómo hacer que los clientes se sientan felices. Sí, es cierto, los clientes constantemente se quejan acerca de las políticas de la privacidad y de las actitudes hacia el discurso político, pero la gente ha demostrado fidelidad a este servicio debido a sus características que permiten una interacción fácil y sencilla con nuestros contactos. Hay, potencialmente, una potente y atrayente combinación aquí: el rápido crecimiento de la tecnología digital, un enfoque en transacciones más seguras y baratas, y el dejar de tener que preocuparse por los sistemas legales que intentan regular los mercados financieros.

Las desventajas de Libra

Por supuesto que el proyecto de Facebook, Libra, tiene unas desventajas que son obvias, incluyendo la mala reputación que Facebook se ha ganado por no actuar defendiendo el interés público. Como un caso de estudio para las relaciones públicas, es difícil imaginar cuán malo hubiese sido el año pasado para los prospectos de Libra. No olvidemos que siempre es posible que las naciones desarrolladas bloqueen una forma de dinero privada simplemente afirmando que no cumple con las regulaciones existentes, tales como las que se enfocan en la lucha contra el lavado de dinero y los requerimientos de Conocer al Cliente (Know Your Customer, KYC).

Nuevos jugadores financieros

Pero en el caso de que Libra no haga progresos entrando a este mercado, eso simplemente estaría abriendo la puerta para que otros jugadores se presenten. Tal vez una entidad más cuidadosa y con mayor respaldo corporativo podría hacer el ensayo. O quizás el desafío podría provenir de un estado soberano, ya que cualquier nación tiene derecho a emitir su propio dinero en la forma que considere conveniente.

Desde hace algún tiempo, ha habido especulación de que el renminbi chino podría desplazar al dolar como la principal moneda de reserva global. Quizás esto pueda darse, pero todavía no es claro que nos estemos moviendo en esa dirección, porque todavía no se sabe si los inversores internacionales confiarán el sistema político chino con sus grandes fondos de emergencia que podrían causar devaluaciones premeditadas.  

Lee también: Libra: La moneda de Facebook busca romper el sistema financiero

Los bancos centrales en alarma

Aún así, la Reserva Federal de Estados Unidos tiene razones para la preocupación, si no para la alarma. La presión competitiva está creciendo fuertemente – el efecto Libra- crea un incentivo para hacer que el actual sistema financiero funcione mucho mejor, incluyendo el nuevo sistema FedNow, el cual agiliza los pagos y transacciones.

En un reciente discurso la gobernadora de la Fed Lael Brainard argumentó que la Reserva Federal innovará en un grado moderado, y que el dólar estará bien. Ella podría tener razón en esto, pero por primera vez en un largo periodo de tiempo, la competencia le está llegando a los bancos centrales. Con un poco de suerte, los consumidores podrían terminar teniendo mejores productos financieros.  

Con información de Project Syndicate.

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