Conceptos

¿Qué son los ETF o fondos cotizados en Bolsa? Significado

ETF Fondos cotizados

Definición

Un fondo cotizado en bolsa (ETF) es un tipo de valor que implica una colección de valores, como acciones, que a menudo rastrea un índice subyacente del mercado bursátil, aunque pueden invertir en cualquier número de sectores de la industria o utilizar diversas estrategias. Los ETF son en muchos aspectos similares a los fondos mutuos; sin embargo, cotizan en bolsa y las acciones de los ETF se negocian durante todo el día al igual que las acciones ordinarias.

Un ejemplo bien conocido es el SPDR S&P 500 ETF (SPY), que rastrea el índice S&P 500. Estos fondos pueden contener muchos tipos de inversiones, incluidas acciones, materias primas, bonos o una combinación de tipos de inversión. Un fondo cotizado en bolsa es un valor comercializable, lo que significa que tiene un precio asociado que le permite ser fácilmente comprado y vendido.

Ideas clave

Un fondo cotizado en bolsa es una canasta de valores que se negocian en una bolsa, al igual que una acción.

Los precios de las acciones de este tipo de fondos fluctúan todo el día a medida que se compra y vende; Esto es diferente de los fondos mutuos que solo se negocian una vez al día después de que el mercado cierra.

Pueden contener todo tipo de inversiones, incluidas acciones, productos básicos o bonos; algunos ofrecen participaciones solo en EE. UU., mientras que otros son internacionales.

Ofrecen índices de gastos bajos y menos comisiones de corredores que comprar las acciones individualmente.

Características de los ETF

Un fondo cotizado se denomina fondo cotizado en bolsa, ya que se negocia en una bolsa al igual que las acciones. El precio de las acciones de un fondo cotizado cambiará durante el día de negociación a medida que las acciones se compren y vendan en el mercado. Esto es diferente a los fondos mutuos, que no se negocian en un intercambio, y solo se negocian una vez al día después del cierre de los mercados. Además, los ETF tienden a ser más rentables y más líquidos en comparación con los fondos mutuos.

Este instrumento es un tipo de fondo que posee múltiples activos subyacentes, en lugar de solo uno como una acción. Debido a que hay múltiples activos dentro de un ETF, pueden ser una opción popular para la diversificación.

Estos fondos pueden poseer cientos o miles de acciones en varias industrias, o podría aislarse de una industria o sector en particular. Algunos fondos se centran solo en las ofertas de EE. UU., Mientras que otros tienen una perspectiva global. Por ejemplo, los ETF centrados en la banca contendrían acciones de varios bancos de la industria.

Tipos de ETF

Hay varios tipos de ETF disponibles para los inversores que pueden usarse para generar ingresos, especulación, aumentos de precios y para cubrir o compensar parcialmente el riesgo en la cartera de un inversor. A continuación se presentan varios ejemplos de los tipos de ETF.

  • De bonos: pueden incluir bonos gubernamentales, bonos corporativos y bonos estatales y locales, llamados bonos municipales.
  • De la industria: realizan un seguimiento de una industria en particular, como la tecnología, la banca o el sector de petróleo y gas.
  • De materias primas invierten en materias primas como petróleo crudo u oro.
  • Divisas: Invierten en divisas extranjeras como el euro o el dólar canadiense.
  • Los inversos, que intentan obtener ganancias de la disminución del precio de las acciones, vendiendolas en corto. El cortocircuito es vender una acción, esperando una disminución en el valor y recomprarla a un precio más bajo.

Los inversores deben tener en cuenta que muchos fondos cotizados inversos son notas negociadas en bolsa (ETN) y no ETF verdaderos. Un ETN es un bono, pero cotiza como una acción y está respaldado por un emisor como un banco. Asegúrese de consultar con su corredor para determinar si un ETN es el valor adecuado para su cartera.

En los EE. UU., La mayoría de los fondos cotizados se configuran como fondos abiertos y están sujetos a la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, excepto cuando las reglas posteriores han modificado sus requisitos reglamentarios. Los fondos abiertos no limitan el número de inversores involucrados en el producto.

Cómo comprar y vender ETF

Los fondos cotizados operan a través de corredores en línea y corredores de bolsa tradicionales. Puede ver algunos de los mejores corredores de la industria para ETF con la lista de Investopedia de los mejores corredores para ETF. Una alternativa a los corredores estándar son los robo-advisors como Betterment y Wealthfront que utilizan ETF en sus productos de inversión.

Ejemplos del mundo real de este tipo de fondos

A continuación se presentan ejemplos de fondos cotizados populares en el mercado actual. Algunos ETF realizan un seguimiento de un índice de acciones que crean una cartera amplia, mientras que otros apuntan a industrias específicas.

  • SPDR S&P 500 (SPY): Sobreviviente más antiguo y más conocido rastrea el índice S&P 500
  • iShares Russell 2000 (IWM): rastrea el índice de pequeña capitalización de Russell 2000
  • Invesco QQQ (QQQ): indexa el Nasdaq 100, que generalmente contiene acciones tecnológicas.
  • SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA): representa las 30 acciones del Dow Jones Industrial Average
  • ETF sectoriales: rastree industrias individuales como el petróleo (OIH), energía (XLE), servicios financieros (XLF), REIT (IYR), biotecnología (BBH)
  • ETF de productos básicos: representan los mercados de productos básicos, incluidos el petróleo crudo (USO) y el gas natural (UNG)
  • ETF respaldados físicamente: las acciones SPDR Gold (GLD) y iShares Silver Trust (SLV) tienen lingotes físicos de oro y plata en el fondo

Ventajas y desventajas de este tipo de fondos

Los fondos cotizados proporcionan costos promedio más bajos, ya que sería costoso para un inversionista comprar todas las acciones mantenidas en una cartera de ETF individualmente. Los inversores solo necesitan ejecutar una transacción para comprar y una transacción para vender, lo que conduce a menos comisiones de corredores, ya que los inversores solo realizan algunas transacciones. Los corredores generalmente cobran una comisión por cada operación. Algunos corredores incluso ofrecen operaciones sin comisiones en ciertos ETF de bajo costo, lo que reduce aún más los costos para los inversores.

El índice de gastos de un ETF es el costo para operar y administrar el fondo. Los ETF generalmente tienen gastos bajos ya que rastrean un índice. Por ejemplo, si un ETF rastrea el índice S&P 500, podría contener las 500 acciones del S&P, lo que lo convierte en un fondo administrado pasivamente y que requiere menos tiempo. Sin embargo, no todos los ETF rastrean un índice de manera pasiva.

Beneficios

Acceso a muchas acciones en varias industrias.
Bajos índices de gastos y menos comisiones de corredores.
Gestión de riesgos a través de la diversificación.
Existen ETF que se centran en industrias específicas

Contras

Los ETF gestionados activamente tienen tarifas más altas
Los ETF centrados en la industria única limitan la diversificación
La falta de liquidez dificulta las transacciones

ETF gestionados activamente

También hay fondos cotizados gestionados activamente, donde los gestores de cartera están más involucrados en la compra y venta de acciones de empresas y en el cambio de las tenencias dentro del fondo. Por lo general, un fondo administrado más activamente tendrá una relación de gastos más alta que los ETF administrados pasivamente. Es importante que los inversores determinen cómo se gestiona el fondo, si se gestiona de forma activa o pasiva, la relación de gastos resultante y sopesan los costos frente a la tasa de rendimiento para asegurarse de que valga la pena mantenerlo.

ETF de acciones indexadas

Un ETF de acciones indexadas proporciona a los inversores la diversificación de un fondo indexado, así como la capacidad de vender en corto, comprar con margen y comprar tan solo una acción, ya que no hay requisitos mínimos de depósito. Sin embargo, no todos los ETF están igualmente diversificados. Algunos pueden contener una gran concentración en una industria, o un pequeño grupo de acciones, o activos que están altamente correlacionados entre sí.

Dividendos

Si bien los fondos cotizados brindan a los inversores la capacidad de ganar a medida que los precios de las acciones suben y bajan, también se benefician de las compañías que pagan dividendos. Los dividendos son una parte de las ganancias asignadas o pagadas por las empresas a los inversores para mantener sus acciones. Los accionistas de ETF tienen derecho a una proporción de las ganancias, como intereses ganados o dividendos pagados, y pueden obtener un valor residual en caso de liquidación del fondo.

Impuestos

Un tipo de fondo cotizado es más eficiente en cuanto a impuestos que un fondo mutuo, ya que la mayoría de las compras y ventas se realizan a través de un intercambio y el patrocinador del ETF no necesitan canjear acciones cada vez que un inversionista desea vender, ni emitir nuevas acciones cada vez que un inversor desea comprar. Canjear acciones de un fondo puede desencadenar una obligación tributaria, por lo que la inclusión de las acciones en un intercambio puede mantener los costos impositivos más bajos. En el caso de un fondo mutuo, cada vez que un inversor vende sus acciones, se lo devuelven al fondo y se puede generar una obligación tributaria que deben pagar los accionistas del fondo.

Impacto del mercado de ETF

Dado que estos fondos se han vuelto cada vez más populares entre los inversores, se han creado muchos fondos nuevos que dan como resultado bajos volúmenes de negociación para algunos de ellos. El resultado puede llevar a que los inversores no puedan comprar y vender acciones de un ETF de bajo volumen fácilmente.

Han surgido preocupaciones sobre la influencia de los ETF en el mercado y si la demanda de estos fondos puede inflar los valores de las acciones y crear burbujas frágiles. Algunos de estos fondos se basan en modelos de cartera que no han sido probados en diferentes condiciones de mercado y pueden conducir a entradas y salidas extremas de los fondos, que tienen un impacto negativo en la estabilidad del mercado. Desde la crisis financiera de 2008, los ETF han desempeñado un papel importante en las crisis del mercado y en la inestabilidad. Los problemas con los ETF fueron factores importantes en las fallas repentinas y las caídas del mercado en mayo de 2010, agosto de 2015 y febrero de 2018.

Creación y redención de fondos cotizados

El suministro de acciones de los fondos cotizados se regula a través de un mecanismo conocido como creación y reembolso, que involucra a grandes inversores especializados, llamados participantes autorizados (PA).

Creación

Cuando un fondo cotizado quiere emitir acciones adicionales, El PA compra acciones de los valores de un índice, como el S&P 500 rastreado por el fondo, y las vende o intercambia al ETF por nuevas acciones de ETF a un valor igual. A su vez, el PA vende las acciones de ETF en el mercado con fines de lucro. El proceso de un PA que vende acciones al patrocinador del ETF, a cambio de acciones en el ETF, se llama creación.

Creación cuando las acciones se negocian con una prima

Imagine un fondo cotizado que invierte en las acciones del S&P 500 y tiene un precio de USD 101 al cierre del mercado. Si el valor de las acciones que posee el ETF solo valía USD 100 por acción, entonces el precio del fondo de USD 101 se negocia con una prima sobre el valor liquidativo (NAV) del fondo. El NAV es un mecanismo contable que determina el valor general de los activos o acciones en estos fondos.

Un participante autorizado tiene un incentivo para volver a equilibrar el precio de las acciones del ETF con el NAV del fondo. Para hacer esto, el PA comprará acciones del mercado que el ETF quiere mantener en su cartera del mercado y las venderá al fondo a cambio de acciones del ETF. En este ejemplo, el PA está comprando acciones en el mercado abierto por un valor de USD 100 por acción pero obteniendo acciones del ETF que se cotizan en el mercado abierto por USD 101 por acción. Este proceso se llama creación y aumenta el número de acciones de ETF en el mercado. Si todo lo demás sigue igual, aumentar el número de acciones disponibles en el mercado reducirá el precio del ETF y alineará las acciones con el NAV del fondo.

Redención

Por el contrario, un PA también compra acciones del fondo cotizado en el mercado abierto. Luego, el PA vende estas acciones al patrocinador de ETF a cambio de acciones individuales que el PA puede vender en el mercado abierto. Como resultado, el número de acciones de ETF se reduce a través del proceso denominado canje.

El monto de la actividad de redención y creación es una función de la demanda en el mercado y de si el ETF se negocia con un descuento o prima sobre el valor de los activos del fondo.

Redención cuando las acciones se negocian con descuento

Imagine un fondo cotizado que mantiene las acciones en el índice de pequeña capitalización Russell 2000 y actualmente se cotiza a USD 99 por acción. Si el valor de las acciones que el ETF mantiene en el fondo vale usd 100 por acción, entonces el ETF se negocia con un descuento sobre el NAV- valor liquidativo (NAV).

Para devolver el precio de las acciones del fondo cotizado a su NAV, un PA comprará acciones del ETF en el mercado abierto y las venderá nuevamente al ETF a cambio de las acciones de la cartera de acciones subyacente. En este ejemplo, el PA puede comprar la propiedad de acciones por valor de USD 100 a cambio de acciones de ETF que compró por USD 99. Este proceso se llama rescate y disminuye la oferta de acciones de ETF en el mercado. Cuando disminuye la oferta de acciones de ETF, el precio debería aumentar y acercarse a su NAV (valor liquidativo-NAV).

Con información de Investopedia.

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