Análisis

El tercer año de Trump ve máximos históricos en el mercado de valores.

Donald Trump

Los resultados económicos de la administración Trump en el contexto del mercado de valores sobrepasan los resultados de los presidentes anteriores de manera sobresaliente.

Registros que muestran la confianza en la economía estadounidense.

El S&P 500 ha aumentado en más del 50% desde que Trump fue elegido, eso es más del doble del rendimiento promedio del mercado del 23% que vieron los presidentes anteriores al marcar los tres años de mandato, según datos de Bespoke Investment Group que recogen información desde 1928.

El índice bellwether ganó más del 28% este año, muy por encima del rendimiento promedio del 12,8% logrado al tercer año de gobierno de los anteriores presidentes de Estados Unidos.

«El tercer año ha sido, con mucho, el mejor año del ciclo con una ganancia promedio de 12.81%», dijo la firma en una nota a los clientes el mes pasado.

Máximos históricos en el S&P 500.

A pesar de la volatilidad generada por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, 2019 ha sido un año de máximos históricos para los principales promedios de acciones en Estados Unidos. El S&P 500 cruzó la barrera de los 3.200 puntos por primera vez la semana pasada, alcanzando su séptimo hito de números redondos de 2019.

Inversión empresarial a la baja.

Si bien la inversión empresarial se desplomó debido a la incertidumbre que rodea a las dos economías más grandes del mundo, los inversores del mercado público se mantuvieron lo suficientemente seguros como para poner dinero en acciones.

Trump recibió un fuerte apoyo de la Reserva Federal y su presidente Jerome Powell, quien redujo las tasas de interés tres veces este año, la primera reducción desde el final de la crisis financiera. La Fed recortó las tasas por temor a desacelerar el crecimiento en el país y en el extranjero. Trump fue muy crítico con Powell por no bajar las tasas cada vez más rápido, y a menudo mencionó los cerca de $ 15 billones en valores gubernamentales de rendimiento negativo fuera de los EE. UU.

Los mercados también fueron ayudados por uno de los mercados laborales más ajustados de la historia, con la tasa de desempleo actualmente en 3.5%, su nivel más bajo desde 1969. Y dado que los estadounidenses estaban trabajando, también estaban gastando. El fuerte consumo estadounidense mantuvo la economía en alto durante algunas contracciones reportadas en el sector manufacturero.

Aumento en el consumo.

Los consumidores también se mantuvieron firmes en medio de un mercado de bonos desordenado, cuando los rendimientos de los bonos a corto plazo aumentaron por encima de los rendimientos a largo plazo, lo que hizo que la curva de rendimiento se invirtiera, un fenómeno conocido por preceder las recesiones. Desde entonces, la curva se ha empinado y ya no está invertida.

El tercer año de Trump está por encima del promedio, pero no es mejor que el de el ex-presidente Obama. En 2013, el mercado de valores durante el gobierno de Barack Obama rebotó en más del 32%, ya que la economía se recuperó de la Gran Recesión.

El primer año de Trump fue aproximadamente el triple del promedio presidencial, con el S&P 500 ganando 19.4% en comparación con el promedio de 5.7%.

Las empresas obtuvieron ayuda de la reducción de impuestos de Trump en 2017, y las compañías compraron un número récord de acciones con el dinero extra.

El punto doloroso para el récord de Trump fue el segundo año. El mercado de Trump tuvo un año por debajo del promedio en 2018, cuando el mercado de valores sufrió su peor diciembre desde la Gran Depresión en medio de la intensificada guerra comercial entre Estados Unidos y China, y un aumento de la tasa de interés de la Reserva Federal. El S&P 500 cayó un 6,2%, en comparación con la ganancia promedio del 4,5%.

¿Un cuarto año fuerte?

Si la historia es una guía, Trump se encontrará con otro año bastante animado en el 2020.

La compra de existencias ha subido generalmente en el año cuarto año de gobierno más del 66% y el S&P 500 arroja un promedio de 5.7%, según Bespoke.

Gran parte de estas ganancias bursátiles dependerá de cómo vayan las conversaciones comerciales con China. A principios de este mes, los países anunciaron un acuerdo comercial de «fase uno» en el que China acordó comprar miles de millones en productos agrícolas estadounidenses y Estados Unidos acordó cancelar una ronda de aranceles. En su mayor parte, los mercados bursátiles ignoraron el acuerdo debido a su falta de claridad y su camino incierto a la fase dos.

Trump con un futuro no tan brillante en el cuarto año.

Si bien Trump confía en un mercado fuerte el próximo año, Wall Street pronostica ganancias mucho más modestas. El pronóstico promedio del S&P 500 para 2020 entre los analistas de Wall Street es 3.330 puntos, menor al alza del 4% que el índice vio en el cierre del martes. Trump necesitará una ganancia del 6% en el S&P 500 para superar los promedios de sus antecesores.

Con información de CNBC.

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